★テリサ・ガルディッチ教授女史が「３０年間の実験は失敗」と断じている米国版４０１ｋは、米国勤労者の４０００万人以上が加入している。女史が指摘するその失敗の軌跡とは？

（１）確定拠出年金の運用損失は、「若者なら長期で損を取り返す可能性もあるが、退職前後の年齢層には難しい」

（２）確定拠出年金の掛金の非課税メリットは、「お金持ちに偏る欠陥」があり、「減税分の７割分は、所得上位２割の層が受けていた」

（３）テリサ・ガルディッチ教授女史の確定拠出年金廃止後の代替案は、「政府が運営する積立方式の新年金」「国が毎年６００ドルを足して社会保障庁が管理する個人勘定に積み立てる」「財源は、従来の確定拠出年金への税優遇に廃止で浮いたお金をあてる」

（４）「資産運用は専門家に任せ、リスクは国が負う。素人である個人に負わせるよりずっと合理的」である。

確定拠出年金は欠陥というテリサ・ガルディッチ教授女史であるが、ならば確定給付企業年金が正しいのかというとそうではないらしい。
要するに米国に北欧スウェーデン方式の個人単位で管理する公的積立年金の導入を提唱しているところが米国社会の「福祉社会主義化」の雰囲気を象徴していて興味深い。

ただし、２００８年の米国発金融危機を作りだしたのは、女史が言うところの「資産運用の専門家」であることを我々は忘れるわけにはいかない。

★同紙に紹介されている米国人労働者のエピソードがなんとも可笑しい。
米国自動車大手ゼネラルモータース（ＧＭ）に３０年勤続のロバート・レジギーさん（５０歳）。最近、早期退職を選択した。
ところが、０８年初めの４０１ｋの資産残高は約１５万４千ドル（約１５１０万円）が、０８年秋にはその残高８万４千ドル（約８２０万円）まで下落縮小。
これではやっていけない！と嘆く姿をレポートしている。

★その運用は、勤め先のＧＭ株が半分超であったわけだから「当然」である。
率直に言って、自社株の運用商品を組み込みかつ推奨したであろうＧＭ４０１ｋのマネージャーも、ロバート・レジギーさんも、ともに「お馬鹿さん」としか呼びようがない。確定拠出年金、自社株運用商品を「半分超」も組み込むことが２００８年代でも広くおこなわれていたようだ。２００１年１２月のエンロンの経営破たんで露呈した米国版４０１ｋ自社株運用の悲劇を教訓化していないノー天気米国人につける薬はない。

★さらにまた、ロバート・レジギーさん（５０歳）のゼネラルモータース（ＧＭ）の確定給付企業年金にはびっくりである。「企業が給付を保障する確定給付年金（月額２７６５ドル）で暮らす」（同紙）ロバート・レジギーさん、いつまで支給されるかは定かではないが、日本円で約２７万円の年金である。
これでは米国自動車大手ゼネラルモータース（ＧＭ）の再建は容易ではないことを痛感させてくれる。
早晩、ＧＭの縮小均衡か経営破たんのあかつきには、ロバート・レジギーさんの月額２７万円強の確定給付企業年金もなんらかの縮減か清算においこまれるのかどうか注目していきたい。

★なお、米国の年金事情を知るには、ロジャー・ローウェンスタイン氏の近著「なぜＧＭは転落したのかーアメリカ年金制度の罠」（日本経済新聞出版社発行）をお薦めしたい。

「民間部門では、年金のつく勤め口の割合は２０％を切るまでに低下」「労働人口の三分の一が、年金、４０１ｋ、個人預金といった退職後の蓄えをいっさい用意していないこと」と警鐘する一方で、既存の企業年金の多くが破たんの危機にあることを、その歴史的経過のなかでトレースしていく。
貧困大国米国の老後設計の惨状は、他人事ではない。
実は日本の現実もそれに近いことをあらためて思い起こさせてくれる好著である。